华福证券有限拖累公司陈铁林,王艳,黄冠群近期对三诺生物进行辩论并发布了辩论阐述《二代家具国内获批、FDA审批受理，CGM海表里催化剂有序完结》，本阐述对三诺生物给出买入评级，面前股价为26.04元。

三诺生物(300298)

投资重点：

事件：1）公司2024年12月17日收到国度药品监督科罚局颁发的“抓续葡萄糖监测系统”新家具注册证，包括在医疗机构使用的8天版块以及在家庭环境中使用的15天版块；2）公司2024年12月19日公告“抓续葡萄糖监测系统”家具已通过FDA510(k)的受理审核（AcceptanceReview），慎重插足510(k)骨子性审查阶段（SubstantiveReview）。

二代家具质能进一步晋升，同期在用户体验层面优化，有望成为新增长动能。公司自主研发的抓续葡萄糖监测系统给与的是第三代径直电子滚动本事，具有低电位、不依赖氧气、干预物少、结识性好和准确度高级优点。相较于一代家具，二代CGM给与一口头植入，无需拼装，用户佩带更节略；优化家具尺寸，给用户更好的佩带体验，家具力显耀加强，有望为国内商场提供新的增长动能。

好意思国商场为CGM第一大商场，期待后续注册拿证后的生意化放量空间。据微泰医疗招股书征引灼识阐述、IDF的数据，2020年好意思国和欧洲CGM商场鸿沟分袂为27亿和12亿好意思元，瞻望2030年分袂达到154亿好意思元和78亿好意思元，对应好意思国商场CAGR为19%。本次FDA注册掩饰2岁及以上东谈主群，旨在与自动胰岛素剂量（AID）系统指点使用。好意思国为CGM的第一大商场，期待后续注册拿证后的生意化放量空间。

此前欧洲经销商左券落地，海表里催化剂密集完结。此前12月3日公司与欧洲大经销商左券落地，互助期限长达7年，海表里催化剂密集完结。现在公司CGM半自动化坐褥线、全自动化坐褥线均已建成，抓续掘金群众大商场。

盈利预测与投资提倡：计议到公司出海见识抓续完结，咱们守护此前盈利预测，瞻望2024-2026年公司营收分袂为43/50/59亿元，同比增长6%、15%、19%；归母净利润分袂为3.3、5.1、6.4亿元，同比增长16%、55%、24%，守护“买入”评级。

风险教导

CGM好意思国注册见识不足预期的影响，国外商场销售不足预期的影响，集采降价的影响

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据盘算，中金公司朱言音辩论员团队对该股辩论较为长远，近三年预测准确度均值为76.17%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.3亿，把柄现价换算的预测PE为44.33。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增抓评级3家；往日90天内机构指标均价为33.96。

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