每年1月都是上市公司年报功绩预报窗口期。限度1月13日，尽管43家上市券商中仅有东兴证券、国元证券2家发布了2024年功绩预喜公告，但咫尺市集对2024年券商行业功绩臆度大都较为乐不雅。

1月12日，国泰君安、开源证券、财通证券等在内的多家券商议论所都发研报称，券商行业2024年功绩有望超预期。据正派证券的功绩预测，华泰证券、东方钞票、浙商证券、开创证券等券商2024年的功绩或将创历史新高。

另外，《逐日经济新闻》记者细心到，瑞银最新臆度，成绩于各项业务进一步回暖，2025年国内证券行业的盈利有望实现两位数增长，比2024年进一步晋升。

主流机构均乐不雅臆度功绩

把柄年报功绩清晰章程，上市公司年报功绩出现同比增长或下落50%以上、扭亏为盈等情形的，需要在1月发布年报功绩预报，因此每年的1月亦然上市公司年报功绩预报窗口期。

把柄公告，限度1月13日，43家上市券商中仅有东兴证券、国元证券2家发布了2024年功绩预报、快报，且都均为功绩预喜。其中，东兴证券2024年功绩预增，臆度净利润14.5亿~17亿元，同比增长77%~107%；国元证券公布功绩快报，臆度2024年归母净利润22.8亿元，同比增长22%。

从最近各券商发布的研报来看，主流机构对2024年券商行业功绩臆度也大都较为乐不雅。

据了解，就在最近几天，多家券商议论所异曲同工地发布研报称，证券行业2024年功绩有望超预期。其中，国泰君安1月12日发布研报《东谈主身险建立预定利率退换机制，券营功绩有望超预期》，开源证券1月12日发布研报《险企暂不退换预定利率，券商2024年功绩或超预期》，财通证券也在1月12日今日发布了研报《券商2024年功绩有望超预期收尾》。

具体来看，国泰君何在研报中指出，券商2024年盈利增速有望超预期，也提倡增捏此前股价经由充分退换后的券商板块。

开源证券在研报中指出，在低基数、债市和交往量高景气支捏下，券商2024年四季度功绩有望超预期，近期券营功绩预报和快报或成为板块催化。

财通证券在研报中指出，功绩方面，2024年四季度市集活跃度大幅晋升，券商经纪、信用、投资等业务均有所受益。政策方面，在“稳住股市”条目下，A股市集仍有望迎来政策捏续甚而加强，政策超成例发力下，券商板块有望迎来更大溢价空间。

事实上，从2024年“9·24”以来市集发生革新，日均成交额聚会数月冲破万亿元以来，业内逐步对2024年券商行业的功绩预期发生了较大的搬动。

近阶段，券商的两大中枢业务自营、经纪都有“肉眼可见”的好转。经纪业务方面，自2024年10月以来，A股市集年度累计成交额同比实现由降转升，2024年全年实现成交额257.4万亿元，同比增长21.2%；自营业务方面，2024年A股各大中枢指数大多实现两位数的答复率，昭着好于2023年，此外债券牛市也对自营业务组成利好，2024年全年中证全债指数上升8.8%，好于2023年的5.2%。

就2024年券商行业具体的功绩预测，华西证券2025年1月12日发布研报指出，测算上市券商2024年营业收入约为4346亿元，同比增长6.3%；归母净利润约为1476亿元，同比增长14.8%。其中经纪、自营、利息、投行、资管业务收入折柳约为1140亿元、1783亿元、385亿元、284亿元、472亿元，折柳同比增长13.3%、增长33.7%、下落11.9%、下落37.7%、增长2.2%。

值得细心的是，正派证券日前在研报中还对各大券商2024年的归母净利润进行了预测，臆度东方证券为45.1亿元、同比增长64%，广发证券为95.1亿元、同比增长36%，国泰君安为123.9亿元、同比增长32%，华泰证券为167.2亿元、同比增长31%，中国星河为99.6亿元、同比增长26%，中信证券为226亿元、同比增长15%，东方钞票为89.3亿元、同比增长9%，国联证券为6.9亿元、同比增长2%，中金公司为46.4亿元、同比下落25%，浙商证券为24.5亿元、同比增长40%，开创证券为10.3亿元、同比增长47%。

值得一提的是，要是上述预测成真，那么华泰证券、东方钞票、浙商证券、开创证券的2024年功绩都将创历史新高。

券业有望实现两位数增长

尽管2025年刚开年，不外咫尺一些机构对2025年上半年乃至全年券商的功绩施展一经作出较为乐不雅的臆度。

开源证券在上述研报中指出，2025年上半年券商行业功绩有望延续同比改善趋势。另外，开源证券还在2024年末发布研报称，市集交往保捏活跃度，近似2024年一季度交往量和自营投资低基数，券商2025年一季报同比有望保捏高景气。

据统计，2024年一季度，A股市集日均成交额为0.896万亿元，比较之下，到了四季度，该数字升至1.79万亿元。限度2025年1月14日收盘，2025年以来A股市集日均成交额仍在万亿元之上。

还有一些机构最近臆度，成绩于各项业务的进一步回暖，2025年国内证券行业的盈利增速有望比2024年进一步晋升。瑞银证券非银行业分析师曹海峰日前指出：“从盈利角度来讲，咱们臆度在2024年证券行业举座增长8个点之后，在2025年总共行业的增长预期在17个点驾御，是以2025年照旧会有盈利的劝诱。”

在曹海峰看来，2025年，成绩于2024年四季度新开户数大幅加多，券商的经纪业务有望捏续增长，投行业务在低基数之下也有望实现增长，两融业务对比2015年的历史岑岭也有增漫空间。从中长期来看，曹海峰合计：“咫尺钞票措置收入可能只占券商5%驾御的收入比例，对比国际市集，还有较大的增漫空间。”

尽管2024年证券行业受益于股债双牛，不外这也在一定进程上反应出咫尺行业仍然难以开脱“靠天吃饭”样子。但频年来行业也正在逐步发生着一些长远的变嫌。

日前，麦肯锡发布讲解《2025中国证券行业三大趋势：转型、整合与出海》。讲解指出，中国证券行业有四条主要转型旅途，包括标的性自营投资向“成本+奇迹”一体化机构业务转型，“看天吃饭”的代买代销向树立驱动的买方钞票措置转型。在已往几年内，行业内多家证券公司一经走在前线，启动了上述转型，并得到了显赫的业务后果。比如，某区域性投行完成企业与企业家客户抽象奇迹转型，某头部及某中小证券公司落地“研投顾”钞票措置体系并驱动分支机构转型，实现固收自营业务向FICC转型，建立并发展私募主经纪营业务，以及进行券商资产措置的转型贪图与扩充。

关于2024年以来国内证券行业发生的新一轮并购潮，麦肯锡合计，整合是证券行业发展到一定阶段的势必规矩。好意思国在已往10年间捏续发生投行间的兼并收购，导致投行数目减少了30%，市集聚积度显赫提高，前十大投行占据了超过70%的市集份额。日本证券行业在资历了上世纪80~90年代的高速发展后，受政事经济环境影响出现负增长并启动整合，逐步造成了五大巨头操纵的市集样子。中国证券市集于2000年前后，一批券商出现严重磋议风险被动歇业重组，驱动了那时多达数十起难题的行业兼并收购。与20多年前比较，从2020年后开动赓续出现的这一轮行业整合施展出不同特质：一是整合主义各种性；二是整合扩充复杂性；三是整合价值的政策性。

就此轮券商行业整合的价值，麦肯锡合计，这一轮整合不仅大概给券商在裁汰成本、优化成本等传统并购交往眷注的限制带来价值，更需要成为业务转型变革的“触发器”欧洲杯体育，从而在业务边界吞并的基础上实现“1+1>2”的收入利润增长。